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智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，2026年2月，國產重卡銷量7.4萬臺，同比下降10%，環比下降30%；國產天然氣重卡銷量1.0萬臺，同比下降37%，環比下降45%；國產新能源重卡銷量1.1萬臺，同比增長5%，環比下降48%。2月重卡批量同比下滑主因“春節月”，春節假期從2月中旬開始，比2025年晚將近20天，根據行業慣例，春節所在月份是重卡的銷售淡季，只有等到正月十五元宵節以后，制造業復工復產拉動貨運業復工復產，旺盛的購車需求和傳統商用車銷售旺季才會到來?！ ┖Ｍㄖ饕^點如下： 總量上看，2月國產重卡銷量7.4萬臺，同比下降10%，環比下降30%。1-2月國產重卡累計銷量17.9萬臺，同比增長17%?！按汗澰隆笔?月重卡批發銷量同環比下滑的主要原因，2026年的春節假期從2月中旬開始，比2025年晚將近20天，根據行業慣例，春節所在月份是重卡的銷售淡季，只有等到正月十五元宵節以后，制造業復工復產拉動貨運業復工復產，旺盛的購車需求和傳統商用車銷售旺季才會到來?！ 【劢固烊粴庵乜?，2月國產天然氣重卡銷量1.0萬臺，同比下降37%，環比下降45%。1-2月國產天然氣重卡累計銷量2.9萬臺，同比增長12%。天然氣半掛牽引車：2月國產天然氣半掛牽引車銷量1.0萬臺，同比下降38%，環比下降47%。1-2月國產天然氣半掛牽引車累計銷量2.8萬臺，同比增長12%。2月重卡的天然氣滲透率為14%，1-2月重卡的天然氣滲透率為16%。根據對重卡全生命周期成本的測算，對于年度平均行駛里程大于15萬公里的牽引車而言，大部分時間段使用天然氣是較為經濟的。在大規模設備更新政策的推動下，天然氣重卡作為使用成本較低的設備，其滲透率有望進一步提升。 聚焦新能源重卡，2月國產新能源重卡銷量1.1萬臺，同比增長5%，環比下降48%。1-2月國產新能源重卡累計銷量3.1萬臺，同比增長54%。2月重卡新能源滲透率14%，1-2月累計新能源滲透率17%。根據對重卡全生命周期成本(TCO)的測算，新能源重卡的TCO大致在年度里程4.5至10萬公里時最優。隨著技術成熟與成本下降，新能源重卡已具備內生增長動力，2026年新能源滲透率有望繼續增長，邊際上應持續關注新能源重卡以舊換新政策落地情況?！ ⊥顿Y建議：隨著2026年重卡“以舊換新”政策確認繼續實施，年內重卡國內銷量有望達到76萬，同比-5.3%。2025年以舊換新政策效果可觀，重卡銷量基數較高，但國內物流景氣度尚可，在2017-21年高置換基數下，預計重卡銷量下滑幅度有限。整體看批發銷量，2026年有望達到116萬臺，同比+1.5%，出口有望維持增長。推薦濰柴動力(000338.SZ)、中國重汽(000951.SZ,03808)、福田汽車(600166.SH)、中集車輛(301039.SZ)和一汽解放(000800.SZ)?！ ★L險提示：經濟發展不及預期，原材料價格大幅上漲。
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