輕指數重個股
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主持人：上周泛舟說了，藍箭還沒上市，多家航天衛星還在排隊IPO中，這么大板塊，會有慣性會有反復，所以大家莫慌，并且相關ETF高位還有個確定的10%。
本周上述判斷全部兌現。
泛舟：同時我也說了，畢竟是高位的確定10%。低位沒有上倉位的，這個位置可以玩玩，但第二波才值得認真。
主持人：第二波啥時候來？
泛舟：等吧，估計三月份。這個位置就是一個N型反彈。
主持人：三月份正好咱們交流會召開，到時你再跟我們好好聊聊。其實我看細分方向仍然很火啊。
泛舟：那是！目前是航天衛星整體處于N型反彈中，但細分領域比如太空算力等依然火爆。因為馬斯克在達沃斯發言，說是SpaceX和特斯拉正在提升太陽能產能，目標是每年達到100GW。馬年了，跟著馬斯克方向看，大差不差。后續還有機器人、AI硬件及應用等未發酵。
主持人：反正還是科技唄！
泛舟：還有圍繞科技的上游原材料和下游應用。原材料就是銀、銅等金屬。反正這輪牛市就是新質生產力牛。目前看，全面啟動概率較小，還是圍繞局部方向拓展。這樣的牛市可以走得更遠。
主持人：明白了，節前市場怎么看？
泛舟：指數不會有大的變化，反正如果有回壓，就大膽上車。沒有回壓，就只能看看科技類機會了。大A成交金額在節前逐級遞減是常態，但料下滑幅度有限，足以支持一條主線和多條輔線了。所以節前就是輕指數重個股。
市場呈現多元結構
主持人：本周市場圍繞4100點展開震蕩，蕭蕭感覺，這是中繼形態還是轉向橫向震蕩的結構型行情？
海風若雨蕭蕭：本輪行情既是春季行情，又是起源于2025年三季度的主升行情的延伸。對標創業板、科創板，2025年三季度的行情漲幅都接近50%，而上證漲幅才20%左右，很明顯，上證的主升浪空間是不夠的。所以12月中旬以來的行情，力度持續性最好的就是上證和科創，反倒是創業板步履蹣跚。我認為，當下的震蕩更傾向于是中繼形態。在“物理降溫”措施干預下，市場很明顯地改變了斜率，成交量也逐步穩定在2萬5千億元的水平，4100點整數口的支撐作用很強，估計下周等20日均線支撐到位后，就會繼續上行，但是市場的結構性變化已然產生了。
主持人：怎么講？
海風若雨蕭蕭：12月以來的行情在充足流動性支持下，一波流的打法很盛行，但是現在的市場高舉高打的連板品類已經非常少了，我估算了下，現在的連板股已經日均不到10只。在死防嚴打的壓力下，股票炒作的節奏出現了明顯變化，這種變化很可能有利于行情走得更遠。航天主題本輪的調整中，不少品種短期跌幅高達40%，算是一輪迷你型的“530”行情了。投資者可能也意識到了，無腦追漲很容易就被“包了餃子”。后期包括航天主題的炒作還會回暖，但是節奏和頻次應該也有明顯的變化。其次，市場依然是多板塊輪動的結構型特點，航天主題調整期，存儲、算力的大科技方向，固態電池、大飛機、電力建設的高端制造業方向，黃金、白銀的稀貴金屬方向都保持著強趨勢狀態，也沒跟著航天、AI+方向一起調整，談不上什么航天主線一倒就“塌房”了。這符合我們之前對航天主題調整對市場影響不大的預判，也從側面證明了，市場多元結構型的特點。
碳化硅板塊存在較大預期差
主持人：本周指數不必多說，但是板塊精彩紛呈，驕陽怎么看？
驕陽：指數估計還得繼續壓制一段，但沒什么好擔心的，明確慢牛后，后面錢會越來越多。
主持人：商業航天繼續拉高的話，會再一次被爆頭？
驕陽：后半周走得比較超預期，會不會被爆我不清楚，我們關注的細分已經創出新高了，這波補漲了20%。中國航天工業集團明確了今年的重點，從這個細分去找機會，是最確定的，也是最能兌現業績的。至于太空光伏什么的，都屬于業績沒影的事兒，我更看重今年業績有持續兌現能力的公司，只有業績才抵御得住不確定的板塊震蕩，操作起來才更安心。
主持人：上周走得好的半導體后半周出現了調整，看你周三內部交流時也提示了，半導體存儲這里要開始震蕩了，后續科技板塊會向哪里發酵？
驕陽：如果從預期差角度來說，碳化硅的預期差還是很大的。按照英偉達的指引，2027年之后碳化硅需求是爆發級的，比較適合資金提前關注。
主持人：機器人板塊怎么看，我看你已經不關注老龍頭了？
驕陽：是的，我們詳細說過這個邏輯。肯定得看新龍頭了，新龍頭去年因為綁定特斯拉電動車更深，估值受到特斯拉電動車銷量下滑影響。但是今年市場給予的指引都是增長的，這就具備很大的修復彈性了。
(本文已刊發于1月24日《證券市場周刊》，文中提及個股僅作分析，不作做投資建議。)
