我國居民個人資產負債表生變，住戶正持續壓降短期負債杠桿。記者查閱近三年央行金融機構本外幣信貸收支表，發現2025年末的住戶短期消費貸和短期經營貸余額都較上年萎縮。
其中最值得注意的是居民短期消費貸款：該項貸款余額在2025年12月末已經跌至94900.77億元，較上年末減少超7000億元。
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這是什么概念？這是居民短期消費貸款余額三年來首次跌落9.5萬億水平線下方，創出三年來（2023—2025年）的最低點。
剛開年，消費貸就再迎政策紅利。監管聯手優化貼息政策，包括但不限于擴大貼息支持范圍、取消消費限制等，這意味著“2字頭”的消費貸利率或將在今年正式規模化對客，銀行消費貸業務進一步探入薄利區間。
居民降消費杠桿：短期消費貸萎縮
回溯央行數據，自2023年6月起，我國居民短期消費貸開始站上10萬億水平，并長期保持在此水平線的上方，直至2024年2月首次微降至9.99萬億元，由此開啟10萬億元水平線的上下浮動。
進入2025年后，居民短期消費貸開啟了整體向下的跌宕。2025年3月，我國居民短期消費貸款余額為100003.9億元，這是它最后一次站在10萬億線之上。此后9個月，居民短期消費貸款一路震蕩向下，在2025年12月末跌至9.5萬億元下方，為94900.77億元。2024年末，居民短期消費貸余額為101962.68元。也就是說，去年居民短期消費貸減少了7061.91億元，較上年末降幅為6.93%。
居民中長期消費貸款雖然沒有萎縮，但同比增長疲弱：由2024年末的484977.86億元增長至2025年末的486820.09億元，僅增長了1842.23億元，增幅僅0.38%。
兩者合計，居民短期及中長期總體消費貸余額由586940.54億元下降至581720.86億元，減少了約5220億元，降幅約0.9%。
而居民經營貸的結構表現與消費貸驚人一致：短期降而中長期微增。不同的是，經營貸余額整體是增長的。
具體來看，居民短期經營貸款由2024年末的109941.7億元，降低至2025年末的109140.04億元，減少了801.66億元，降幅0.73%；中長期經營貸由131505.24億元增加至141938.69億元，增加了10433.45億元，增幅約7.93%。而中長期經營貸的表現已經是上述幾個期限品種里，增勢表現最好的了。
兩者合計，去年居民經營貸總額由241446.94億元上升至251078.73億元，增量為9631.79億元，增幅約為3.99%。
將上述短和中長期消費貸、短和中長期經營貸匯總，我國住戶貸款余額由上年末的828387.49億元升至832799.59億元，增量為4412.1億元，增幅僅為0.5%，創出近年來新低；而看貸款增量結構，主要是靠中長期經營貸的增加拉動的。
雖然數據口徑不同，使得上述數據跟國新辦發布會上監管介紹貨幣金融政策支持實體經濟發展成效時說的數據有略微出入。但基于上述數據表現，就能更加理解監管說的“住戶貸款增加4417億元，經營貸款增長9380億元，體現了金融機構持續加強對個體工商戶和小微企業主生產經營活動的支持力度”背后的深意了。
消費貸貼息政策再發力，實際利率有望跌至“2字頭”
剛開年，針對消費貸領域的政策紅利就到了。
1月20日，財政部、央行和金融監管總局發布通知，對個人消費貸款財政貼息政策進行優化調整。該政策實施期限將延長至2026年12月31日，并在支持范圍、領域和額度等方面做出重要調整。
個人消費者可以直接感受到的新政優化包括但不限于：信用卡賬單分期業務被納入支持范圍，年貼息比例為1個百分點；取消消費領域限制，居民在政策實施期內使用經辦機構個人消費貸款進行的各領域消費，以及新發生的信用卡賬單分期，合規的均可享受貼息；取消單筆消費貼息金額上限500元的要求，取消每名借款人在一家經辦機構可享受5萬元以下累計消費貼息上限1000元的要求。
現在多家銀行消費貸利率大概在3%—3.2%，貼息1個百分點后，消費者在貼息政策執行期間實際承擔的利率就有可能降至2%多一點。同理，消費者信用卡賬單分期業務的融資成本，也繼續降低。
2%區間的消費貸利率在2025年上半年一度被多家銀行推出過，而后被相關指導叫停。現在，在貼息政策優化紅利下，“2字頭”的消費貸利率或將在今年正式規模化對客，銀行消費貸業務進一步探入薄利區間。
責編：楊喻程
排版：汪云鵬
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