(相關(guān)資料圖)
盈利能力承壓
泰格醫(yī)藥主營業(yè)務涵蓋臨床試驗技術(shù)服務（I至IV期臨床、數(shù)據(jù)管理、統(tǒng)計分析等）及臨床試驗相關(guān)服務（SMO、醫(yī)學檢測、實驗室服務等），2025年兩大板塊分別貢獻營收47.81%和50.44%。
最新年報數(shù)據(jù)顯示，2025 年泰格醫(yī)藥主營業(yè)務收入為 68.33 億元，同比增長 3.48%；歸母凈利潤8.88億元，同比增長119.15%，但扣非凈利潤僅3.55億元，同比暴跌58.47%，利潤高增主要依賴公允價值變動等非經(jīng)常性損益。
2026年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.01億元，同比增長15.17%；歸母凈利潤4904.31萬元，同比下滑70.36%。盡管主業(yè)呈現(xiàn)修復態(tài)勢，但利潤結(jié)構(gòu)與盈利能力仍承壓。
從2025年年報看，公司近六成利潤來自金融資產(chǎn)公允價值變動、股權(quán)投資收益等非經(jīng)常性損益，主業(yè)“空心化”問題突出。隨著行業(yè)競爭加劇，受國內(nèi)低價訂單釋放與人力成本上升擠壓影響，其毛利率大幅下滑，臨床技術(shù)服務毛利率從29.56%降至20.09%，實驗室服務毛利率同步走低。此外，國內(nèi)臨床運營訂單均價下滑及Biotech客戶訂單取消的情況，均對盈利能力造成持續(xù)擠壓，后果不容忽視。
