6月8日，摩根士丹利將隆基綠能的目標價從58元下調(diào)至38元人民幣，下調(diào)幅度達34.48%，截至午盤收盤，隆基綠能下跌0.29%，報27.42元/股。
與此同時，摩根士丹利小幅下調(diào)了今明兩年隆基綠能的每股盈利預測，并稱公司相較于行業(yè)其他的競爭對手增長更慢。不過報告仍指出，市場對電池板模塊的盈利能力擔憂過度。
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事實上，早在摩根士丹利下調(diào)隆基綠能目標價之前，隆基綠能股價就已經(jīng)持續(xù)走低，年內(nèi)股價跌幅達35.28%，從年初的3186億市值跌至2078億市值，縮水約1/3。
摩根士丹利下調(diào)隆基綠能目標價或與市場競爭加劇有關(guān)。作為光伏行業(yè)的龍頭，2022年隆基綠能以超過45GW組件出貨量再次位列全球第一。
然而，伴隨光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，行業(yè)競爭越來越激烈。2022年末，隆基綠能旗下硅片及硅棒業(yè)務的毛利率為17.61%，相比2021年末的27.55%毛利率，下滑了9.94%。
在光伏行業(yè)一體化趨勢下，隆基綠能此前在技術(shù)和成本等方面的競爭優(yōu)勢有所削弱。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年，隆基綠能的市占率已由之前近50%逐步下降到26%。
其次，摩根士丹利下調(diào)隆基綠能目標價或許與光伏組件產(chǎn)能過剩有關(guān)，就在不久前，5月24日召開的上海SNEC光伏展會上，隆基綠能總裁李振國曾表示，產(chǎn)能過剩可能是下個月，可能是下個季度，也可能是下半年，但越發(fā)生得晚，可能下一輪過剩的程度就會越強。他預計，過剩導致的行業(yè)洗牌會讓超過半數(shù)的光伏企業(yè)退出市場。
相關(guān)產(chǎn)品價格下降或直接反應了光伏組件行業(yè)的產(chǎn)能過剩。5月29日，隆基綠能官網(wǎng)公示了單晶硅片最新報價，單晶硅片P型M10（150μm厚度）價格由6.3元下調(diào)至4.36元，P型M6（150μm厚度）單晶硅片價格由至5.44元下調(diào)至3.81元，降幅均達到30%。
與此同時，TCL中環(huán)也公布大幅下調(diào)硅片價格的消息，150μm厚度的P型硅片最新報價較其5月11日的價格下調(diào)24%，130μm、110μm兩種厚度N型硅片價格也下降近24%。
值得注意的是，雖然光伏產(chǎn)能過剩的聲音不斷，但光伏行業(yè)產(chǎn)能擴張依舊在加速。
2023年以來，已有不少光伏企業(yè)宣布產(chǎn)能擴張計劃。6月7日，光伏行業(yè)兩大龍頭通威股份、隆基綠能雙雙披露了最新投資擴產(chǎn)計劃，投資金額均超過百億元。而在此之前，通威股份和隆基綠能也已經(jīng)多次公告其產(chǎn)能投資計劃。
