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5月29日，市場迎來調整，電力板塊異動拉升。粵電力A、江蘇國信、晉控電力10cm漲停，華能蒙電、南網儲能、長江電力跟漲,電力ETF招商（560480）上漲2.81%。本周，AI科技賽道震蕩，電力“接棒”算力連續多日走強。對此，業內分析認為，隨著供需高增+估值低位，電力板塊有望景氣上升。
一是國內首個“算電協同”標桿項目正式投運。 5月2日，國內首個大規模“算電協同”綠電直供項目——中衛云基地50萬千瓦光伏電站正式投運，實現“東數西算”綠電直連。開源證券指出，算電協同是落實國家戰略、推動西部綠電消納的關鍵路徑，數據中心用電將保持較快增長。
二是電力市場化改革政策密集落地。華中區域推動儲能、虛擬電廠參與省間交易；山東濟南虛擬電廠現貨交易均價0.28元/千瓦時，商業模式初步驗證。能源局明確“主配微協同”頂層設計，并將“算電協同”列為重點任務，推動綠電直連、源網荷儲一體化加速落地。
三是夏季用電高峰提前來臨，電力需求預期升溫。消息面上，今年以來，南方電網全網及廣東、廣西、云南、貴州、海南五省區的電力負荷共20次創新高，打破2020年至2025年年度電力負荷峰值集中在六七月的季節性規律。
據國家能源局最新預測，2026年全社會用電量繼續超十萬億千瓦時，最大負荷預計達15.75-16億千瓦，極端高溫下或超16億千瓦。迎峰度夏期間華東、華中等區域供應偏緊，國網華東分部預計最高負荷4.75億千瓦，同比增長7.58%，電力保供邏輯持續強化。
電力ETF招商（560480）跟蹤中證全指電力公用事業指數，申萬二級行業中電力含量超95%，涵蓋電力龍頭企業，橫跨火電、水電、風電、核電、光電等細分賽道。前五大成份股為長江電力、中國核電、三峽能源、國電電力、永泰能源等大市值央企。據Choice，電力指數的最新市盈率（PE-TTM）為20.09倍，處于近五年以來58%的分位數。這意味著，當前估值水平低于五年內一半以上的時間。
