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在“存款搬家”的宏觀趨勢下，保險負債端正經(jīng)歷著顯著的資金涌入，長江證券預計，2026年保險資金將為資本市場帶來超1.2萬億元的增量資金。
興業(yè)證券指出，未來成長性紅利的α屬性將逐步凸顯：在“保險新準則”+“公募新規(guī)”的新環(huán)境下，部分資金除了保證最低收益率外還有跑贏基準的需求，所以需同時考量紅利股用于支撐未來估值的業(yè)績增速。
因此，這些資金對“業(yè)績增長+預期股息回報”的要求，從過去兩年的“0+5”（即對業(yè)績成長沒有要求，但有最低的股息率要求）轉變至如今的“3+3”，意味著降息環(huán)境下資金對紅利股的成長性也有所要求（不能大幅跑輸成長股），同時也給予成長性紅利股一定的風險溢價，對其目標股息率有所降低。
在此背景下，“成長性紅利”策略正在受到市場高度關注。中證紅利質量ETF（159209）連續(xù)7日獲資金凈流入超1.2億元。其跟蹤的中證紅利質量指數(shù)（932315）是結合紅利因子和質量因子的創(chuàng)新型指數(shù)，覆蓋50只分紅穩(wěn)定、股息率較高且盈利持續(xù)性較強的個股，截至2025年12月31日，前三大行業(yè)分別為有色金屬、食品飲料、醫(yī)藥生物，單一行業(yè)占比不超過20%，不含銀行股，更側重經(jīng)營穩(wěn)健且具備一定成長性的行業(yè)。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。
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