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【19:59 航天智造(300446)：航天七院唯一上市平臺(tái) 資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)支撐長(zhǎng)期增長(zhǎng)】
12月26日給予航天智造(300446)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
盈利預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)2025-2027 年歸母凈利潤(rùn)分別為9.38 億、11.19 億和13.93億元，對(duì)應(yīng)PE 分別為23/19/15 倍，首次給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品銷(xiāo)量及單價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)2次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
【19:49 巴比食品(605338)跟蹤分析報(bào)告：開(kāi)店加速在即 打開(kāi)成長(zhǎng)上限】
12月26日給予巴比食品(605338)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。
投資建議：經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)明確，當(dāng)下新周期啟動(dòng)，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。近年來(lái)餐飲、零售行業(yè)均有不少調(diào)改變化，早餐行業(yè)持續(xù)承壓下，當(dāng)前亦有望迎來(lái)新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，巴比作為面點(diǎn)行業(yè)龍頭，不斷夯實(shí)內(nèi)功、持續(xù)創(chuàng)新，內(nèi)生外延增長(zhǎng)邏輯明確。25 年新店型充分驗(yàn)證可復(fù)制性，26 年起開(kāi)店有望逐步加快，“從1 到10”開(kāi)店斜率最快、投資收益最高的第二階段即將開(kāi)始，按中期1500-2000 家門(mén)店假設(shè)，報(bào)表潛在彈性充足，有望“再造一個(gè)巴比”，而展望遠(yuǎn)期，公司經(jīng)營(yíng)正向循環(huán)將逐步展開(kāi)，不斷夯實(shí)全國(guó)化拓展路徑，打開(kāi)公司發(fā)展天花板。該機(jī)構(gòu)維持25 年EPS 預(yù)測(cè)為1.13 元，考慮新店有望加速貢獻(xiàn)，上修26-27 年EPS預(yù)測(cè)為1.35/1.70 元（原預(yù)測(cè)1.27/1.41 元），對(duì)應(yīng)P/E 估值26/22/17 倍，給予目標(biāo)價(jià)35.6 元，對(duì)應(yīng)26 年26 倍PE，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)因素：競(jìng)爭(zhēng)加劇，新店型客流穩(wěn)定性，食品安全問(wèn)題，開(kāi)店速度不及預(yù)期，客流穩(wěn)定性不及預(yù)期，加盟商管理難度加大。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)15次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、4次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、3次增持評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)、1次“推薦“評(píng)級(jí)、1次“增持”投資評(píng)級(jí)、1次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
