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【19:59 航天智造(300446)：航天七院唯一上市平臺 資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)支撐長期增長】
12月26日給予航天智造(300446)強烈推薦評級。
盈利預(yù)測：預(yù)測2025-2027 年歸母凈利潤分別為9.38 億、11.19 億和13.93億元，對應(yīng)PE 分別為23/19/15 倍，首次給予“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：下游需求波動風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險、產(chǎn)品銷量及單價波動風(fēng)險。
該股最近6個月獲得機構(gòu)2次買入評級、1次強烈推薦評級。
【19:49 巴比食品(605338)跟蹤分析報告：開店加速在即 打開成長上限】
12月26日給予巴比食品(605338)強推評級。
投資建議：經(jīng)營拐點明確，當(dāng)下新周期啟動，維持“強推”評級。近年來餐飲、零售行業(yè)均有不少調(diào)改變化，早餐行業(yè)持續(xù)承壓下，當(dāng)前亦有望迎來新的產(chǎn)業(yè)機會，巴比作為面點行業(yè)龍頭，不斷夯實內(nèi)功、持續(xù)創(chuàng)新，內(nèi)生外延增長邏輯明確。25 年新店型充分驗證可復(fù)制性，26 年起開店有望逐步加快，“從1 到10”開店斜率最快、投資收益最高的第二階段即將開始，按中期1500-2000 家門店假設(shè)，報表潛在彈性充足，有望“再造一個巴比”，而展望遠(yuǎn)期，公司經(jīng)營正向循環(huán)將逐步展開，不斷夯實全國化拓展路徑，打開公司發(fā)展天花板。該機構(gòu)維持25 年EPS 預(yù)測為1.13 元，考慮新店有望加速貢獻，上修26-27 年EPS預(yù)測為1.35/1.70 元（原預(yù)測1.27/1.41 元），對應(yīng)P/E 估值26/22/17 倍，給予目標(biāo)價35.6 元，對應(yīng)26 年26 倍PE，維持“強推”評級。
風(fēng)險因素：競爭加劇，新店型客流穩(wěn)定性，食品安全問題，開店速度不及預(yù)期，客流穩(wěn)定性不及預(yù)期，加盟商管理難度加大。
該股最近6個月獲得機構(gòu)15次買入評級、4次強推評級、3次增持評級、2次優(yōu)于大市評級、2次“買入”投資評級、1次“推薦“評級、1次“增持”投資評級、1次跑贏行業(yè)評級、1次強烈推薦評級。
