隨著被動(dòng)投資迅速發(fā)展，ETF數(shù)量擴(kuò)容，管理模式也悄然生變。
近期，多只ETF產(chǎn)品增聘基金經(jīng)理，由由單一基金經(jīng)理管理的基金轉(zhuǎn)變成兩位或三位基金經(jīng)理共同管理的基金。
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而規(guī)模較大的ETF產(chǎn)品中，“雙基金經(jīng)理制”更為普遍。規(guī)模超300億的ETF中，近半數(shù)配備兩位及以上基金經(jīng)理。此外，增強(qiáng)型ETF具備“被動(dòng)跟蹤+主動(dòng)增強(qiáng)”雙重屬性，信用債ETF也因需要固收研究和ETF運(yùn)作雙重能力，因而這兩類(lèi)基金中，也有多只產(chǎn)品采取“雙基金經(jīng)理制”。
業(yè)內(nèi)人士指出，“雙基金經(jīng)理制”模式能讓兩位基金經(jīng)理分擔(dān)產(chǎn)品管理與營(yíng)銷(xiāo)工作的壓力，提升效率。此外，規(guī)模較大的ETF采取“雙基金經(jīng)理制”也有一定營(yíng)銷(xiāo)層面的考量：規(guī)模較大的ETF產(chǎn)品由兩位基金經(jīng)理管理，能讓兩人的管理規(guī)模數(shù)據(jù)均得到提升，在宣傳推廣和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
ETF流行起“雙基金經(jīng)理制”
近日，國(guó)泰中證智能汽車(chē)主題ETF增聘基金經(jīng)理張浩然。增聘基金經(jīng)理后，該只基金由吳可凡獨(dú)管基金變成兩位基金經(jīng)理共同管理的基金。
9月底，工銀瑞信科創(chuàng)債ETF也增聘基金經(jīng)理李銳敏。增聘完成后，該基金成為李銳敏、汪湛、易帆三位基金經(jīng)理共同管理的基金。
此外，富國(guó)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF也于9月底增聘基金經(jīng)理。該基金由王樂(lè)樂(lè)獨(dú)管的基金變成湯杰強(qiáng)和王樂(lè)樂(lè)共同管理基金。
隨著被動(dòng)投資的迅速發(fā)展，更多的ETF也開(kāi)始采用“雙基金經(jīng)理”模式。這一現(xiàn)象在規(guī)模較大的ETF產(chǎn)品中更為明顯。
同花順數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月16日，市場(chǎng)上30只規(guī)模超300億的ETF中，14只ETF的基金經(jīng)理數(shù)量大于等于兩人，占比近半。其中，海富通中證短融ETF的基金經(jīng)理數(shù)達(dá)到三人。
業(yè)內(nèi)人士指出，ETF基金經(jīng)理除投資工作外，還需要承擔(dān)一定具備營(yíng)銷(xiāo)屬性的工作。規(guī)模較大的ETF基金采取雙基金經(jīng)理制，可以分擔(dān)管理工作和營(yíng)銷(xiāo)工作，提升效率。
從營(yíng)銷(xiāo)層面看，規(guī)模較大的ETF選擇雙基金經(jīng)理制也有額外考量。一方面，規(guī)模較大的ETF產(chǎn)品由兩位基金經(jīng)理管理，能讓兩人的管理規(guī)模數(shù)據(jù)均得到提升，在后續(xù)宣傳推廣中會(huì)有一定優(yōu)勢(shì)。另一方面，在銀行等頭部代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的評(píng)判體系中，基金經(jīng)理的管理規(guī)模是重要準(zhǔn)入?yún)⒖紭?biāo)準(zhǔn)之一，規(guī)模數(shù)據(jù)更優(yōu)也有助于產(chǎn)品順利進(jìn)入優(yōu)質(zhì)代銷(xiāo)渠道。
多只增強(qiáng)型ETF、信用債ETF采用“雙基金經(jīng)理”制
除規(guī)模偏大的ETF外，多只增強(qiáng)型ETF、信用債ETF也采用雙人、多人共同管理的模式。
增強(qiáng)型ETF方面，國(guó)泰滬深300增強(qiáng)策略ETF、招商中證1000增強(qiáng)策略ETF、景順長(zhǎng)城中證500增強(qiáng)策略ETF、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板增強(qiáng)策略ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板綜合增強(qiáng)策略ETF等多只增強(qiáng)型ETF均采取雙基金經(jīng)理模式。
對(duì)于增強(qiáng)型ETF來(lái)說(shuō)，兩位基金經(jīng)理協(xié)作有助形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。其中一位經(jīng)理可專(zhuān)注于對(duì)標(biāo)的指數(shù)的跟蹤，確保基金的跟蹤誤差控制在合理范圍內(nèi)。另一位經(jīng)理則可聚焦增強(qiáng)策略，比如通過(guò)量化模型篩選高景氣個(gè)股、在市場(chǎng)波動(dòng)中捕捉投資機(jī)會(huì)等。
信用債ETF方面，多家基金管理人對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品配置的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)既有固收投資背景也有ETF管理背景。
以景順長(zhǎng)城深證AAA科創(chuàng)債ETF為例，該ETF由固收基金經(jīng)理與ETF基金經(jīng)理共同管理。其中，基金經(jīng)理張曉南來(lái)自ETF與創(chuàng)新投資部，另一位基金經(jīng)理陳健賓來(lái)自固定收益投資部，專(zhuān)注信用個(gè)券挖掘及交易機(jī)會(huì)捕捉。
此外，鵬華上證AAA科創(chuàng)債ETF也采用“雙基金經(jīng)理”模式，以實(shí)現(xiàn)研究與實(shí)操的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、管理與風(fēng)控的協(xié)同推進(jìn)。
其中，基金經(jīng)理張羊城在產(chǎn)品中主要負(fù)責(zé)框架設(shè)計(jì)、指數(shù)復(fù)制、跟蹤誤差控制、申贖安排等方面工作。基金經(jīng)理王中興則重點(diǎn)負(fù)責(zé)對(duì)指數(shù)成分券及其發(fā)行主體進(jìn)行跟蹤與信用評(píng)估，特別是在成分券調(diào)整、潛在信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等投資管理事項(xiàng)。
隨著被動(dòng)投資火熱發(fā)展，ETF產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，再疊加“雙基金經(jīng)理制”的流行，ETF基金經(jīng)理群體也迎來(lái)更多職業(yè)機(jī)會(huì)。但業(yè)內(nèi)人士仍然提醒，ETF基金經(jīng)理對(duì)于自身的職業(yè)發(fā)展需要保持危機(jī)意識(shí)。
一銀行系公募人士對(duì)記者表示，當(dāng)前ETF基金經(jīng)理的日常工作中存在一些門(mén)檻較低、重復(fù)性較高的工作，未來(lái)隨著AI技術(shù)快速迭代，ETF基金經(jīng)理的一部分工作內(nèi)容可能會(huì)被AI替代。在這樣的行業(yè)背景下，ETF基金經(jīng)理也需深入思考自身的職業(yè)生涯發(fā)展方向，并積極行動(dòng)，努力打造個(gè)人的不可替代性。
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